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从股息到定价：用辩证眼光看海航控股（600221）的盈利逻辑与市场反应
想象一下：你在候机楼等飞机，手里是一份公司派息公告，你会先看数字还是先想公司能不能把价格提高、毛利拉上去？把注意力从报表线性移动到企业微观经营，其实更能看清海航控股（600221）的未来。股息不只是现金回报，更像情绪的信号——经典研究表明公司稳定分红会降低投资者不确定性（Lintner, 1956），而市场情绪对股价波动有放大作用（Baker & Wurgler, 2004）。对于海航控股，派息政策要与市场预期和现金流稳健性同步，否则只是短期“情绪安抚”。产品定价决定了利润率的上限。若继续靠价格战，销量涨了毛利不见得能跟上；反
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